美國聯準會(fed)幾乎篤定將在明(19)日凌晨宣佈降息，市場普遍認爲，隨着貨幣政策趨於寬鬆，勢必會利好金融市場，但bitmex共同創辦人、前執行長arthur hayes大膽預測，包括加密貨幣在內的高風險資產，可能會在fed降息後的數天內暴跌。
美國Fed逾4年來首度降息，這也將啓動所謂的「流動性寬鬆週期」，過去歷史顯示，在流動性寬鬆的市場環境中，比特幣行情通常都會大受提振。
Arthur Hayes今(18)日出席「新加坡Token2049」期間接受《CoinDesk》採訪時解釋，這次的降息反而可能加劇通膨問題，並導致日元(JPY)走強，進而引發市場更廣泛的避險情緒。他說：降息不是個好主意，因爲美國的通膨問題尚未解決，而政府則是導致「價格僵固」(Sticky Prices)的主要壓力來源之一，即使降低借貸成本，也只會加劇通貨膨脹。
編按：「價格僵固」(Sticky Prices)是指物價即使面對需求減弱或經濟放緩，仍然持續保持高企的現象。
「日元套利交易」再掀平倉潮？
Arthur Hayes進一步指出，降息還會縮小美日兩國的利率差，這可能導致日元急劇升值，並引發「日元套利交易」的平倉潮。
今年8月初，當日本央行將基準利率從零提升至0.25%時，市場已經見識過日元升值帶來的不穩定性，比特幣當時在一週內從約64,000美元跌至50,000美元。
Arthur Hayes強調，「美元兌日元匯率(USD/JPY)」是市場短期內唯一的關鍵指標。
大多數分析師都預期，日本央行將在未來幾個月進一步升息，與Fed採取的路徑背道而馳，這意味着日元可能進一步走強，迫使投資人賣出原先借入低息日元來投資的風險資產。
Arthur Hayes預估，美國利率將從目前的5.25%至5.5%，一路回落至接近零的水平。
市場初期的反應會是負面的，央行的對策則可能是進一步降息來應對危機。所以我認爲降息是一個糟糕的決定，但無論如何他們都會這麼做，而且會很快降到零。
以太幣牛市即將來臨
近零的利率意味着投資人將再度尋求其他收益來源，因此，像是以太幣這類能產生收益的資產可能迎來牛市。Arthur Hayes指出，以太幣的年化質押收益率達到4%，在超低利率的環境下最終將受益。
另外，Ethena的USDe、DeFi平臺Pendle的比特幣質押，也可能從中受益。然而，對利率較爲敏感的產品如「代幣化國債」的需求則可能會減弱。
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